什么是 IDO？这个模型有什么影响？

如何理解IDO？

如果说 2017 年的 ICO（Initial Coin Offering）直接引发了加密行业的大牛市，而 2019 年的 IEO（Initial Exchange Offering）引发了以平台代币为主导的新市场，那么 2020 年的 IDO（Initial DeFi Offering）无疑成为另一种流行的模式。

什么是 IDO？这个模型有什么影响？

要理解 IDO（Initial DeFi Offering）的初始 DeFi 发行很简单，从 IxO 的名称我们可以直观地看出区别。

ICO（Initial Coin Offering）于2017年盛行，是项目融资和发展的手段之一。粉碎ICO初期底层有价值的支持很少，容易上手。手里拿着一张白纸，每个人都敢发币。当时项目发起的融资对早期的VC和加密行业的Token Fund比较友好，往往能在基石轮中拿到更多的token。在这个阶段，项目方和投资方并存，共同进步，关系密切。.

IEO（Initial Exchange Offering）是指交易所作为公司代表发起的代币认购行为，对其进行考察、规划，并以自有平台作为募资平台，直接向交易所用户发起兑换. 显然，“上市费”和“IEO佣金”推动了主流中心化交易所的发展。在这个阶段，项目方和中心化交易所共存共生，关系更加密切。

事实上，无论是ICO还是IEO，最终目的都是为了实现发行、分发和流通。传统意义上的IPO融资在加密行业基本被“项目方发行货币——投资机构和散户认购——上市货币——二级市场流通退出”的模式所取代。而ICO和IEO分别通过项目与投资者、项目与交易所的深度链接，实现发行和货币流通。

以 IDO 为代表的 DeFI 项目发行或额外发行治理代币。与ICO和IEO一样，最终目的是实现O（Offering）。

为了实现O（Offering），IDO和“流动性挖矿”几乎成为标准，“流动性挖矿”是一种新的Token分配方式。IDO中的DO可以理解为挖矿，挖矿就是发行。

比如YFI没有保留，全靠挖矿。Balancer (BAL)、Compound (COMP)、Synthetix (SNX)、Ampleforth (AMPL)、UWA (yUSD) 等协议也有流动性挖矿。流动性挖矿直接起到代币分配和用户激励的作用。这些项目随后会在 DEX 上列出。

对于项目方来说，这可能是最好的冷启动方式。它可以在短时间内聚集关注度和人气，利用几乎零成本发行的TOKEN奖励为DeFi提供流动性的收益农户，并依靠市场自助完成对Token价值的锚定和捕获。

对用户来说也是比较公平的。至少在挖矿之初参与区块链挖矿会被判吗，大家基本上都是从同一个起跑线开始的，没必要让机构投资者先走（在ICOs中，机构投资者往往能够使用价格更便宜的基石轮）。价格获得TOKEN后，轮到普通用户认购）。

IEO一般在中心化交易所（CEX）流通和提现，IDO可以通过市场本身完成Token上币工作，在DEX中实现流通和提现。

以目前最火的AMM DEX（Uniswap、Balancer、Curve）等为例，它们易于上币，操作简单，可直接实现代币发行。

例如，Uniswap 是基于以太坊的去中心化交易所协议参与区块链挖矿会被判吗，可以理解为无需注册、无需身份验证和提现限制的去中心化交易所，允许任何用户在这里兑换 ERC-20 代币。除了“0门槛”，Uniswap不具备传统交易所要求的交易深度。所有用户都是随手买卖，不存在挂单。此外，Uniswap 设置了一个非常特殊的货币定价机制：X*Y=K。X和Y分别对应两种资产的数量，K为常数。这种定价机制决定了哪一方买的数量更大，相应的币种价格就会上涨。

没有上市费用，没有退市风险，没有限制。同时，定价机制设计自然有利于FOMO。对于货币发行方而言，只需要建立两个资金池即可完成去中心化世界的“上市币”。“工作。这种方法也称为IUO，即Initial Uniswap Offering。

可以说，IDO开启了另一种低门槛的代币分发模式。你对 IDO 有什么看法？