一度暴涨1000点！ 人民币年初“暴走”，A股“爆红”两天。 什么信号？

短短两天上涨千余点，人民币汇率再次“火爆”。

今年第一个交易日后，人民币兑美元汇率上涨了700多点。 1月5日，人民币汇率早盘涨逾300点。 报6.4640，与前一交易日基本持平。 离岸人民币汇率涨幅收窄60余个基点至6.44附近。 离岸汇率在此之前升至6.41。

A股这两天“火爆”了。 1月4日，A股迎来开门红。 上证综合指数上涨0.86%； 深证成指上涨2.47%； 创业板上涨2.75%。 1月5日，A股再次全线爆发。 个股跌多涨少汇率比特币人民币，涨幅超过9%的个股超过100只。 截至收盘，沪指涨0.73%，深成指涨2.16%，创业板指涨0.65%。

现货价格走强也带动1月5日人民币兑美元中间价升至6.4760，创2018年6月21日以来新高。不过值得注意的是，虽然人民币中间价上涨648当日点数，与1月4日16:30人民币兑美元收盘价（6.4628）仍相差132点。 汇价明显高于前一日收盘价，释放出央行不希望汇价继续单边大幅升值，希望汇价平稳震荡的信号。

多位受访分析人士认为，去年以来，人民币兑美元汇率的上涨相当于美元指数的下跌。 考虑到未来美元有望维持弱势走势，预计人民币兑美元汇率将继续走强。 这种变化趋势将考验外向型企业的汇率风险控制能力。 建议通过切换订单结算币种和对冲来锁定汇率波动风险。 同时，未来人民币汇率走强的过程不会是单向直线上升，而是在双向波动中稳步走强。 企业还需要注意抓住高价结汇的机会。

元年仅2天涨超1000点，人民币汇率怎么了？

中国金融资产在新的一年迎来“开门红”，不仅A股火爆，人民币汇率也不例外。

继今年首个交易日人民币兑美元汇率一度飙升770多点后，1月5日，人民币汇率延续强势上行态势。 今日人民币汇率虽然经历了大涨大跌，但目前离岸汇率仍上涨至6.44附近。

年初人民币汇率的强势有些出人意料。 市场不禁疑惑，究竟是什么原因导致这两天人民币汇率如此坚挺？

中银证券全球首席经济学家关涛对券商中国记者表示，去年下半年人民币汇率持续升值，主要受多重利好因素共振影响。 今年以来，这些利好因素依然存在，使得人民币汇率一路飙升。

值得注意的是，在1月4日人民币兑美元汇率大幅上涨的同时，当天美元指数也跌破89.5，继续创下2018年4月以来的新低。因此，也有观点认为，昨日人民币汇率大涨主要是受美元指数疲软影响。

不过，中国银行研究院研究员王友新对国内券商记者表示，元年人民币汇率的快速上涨更多是受国内因素和市场情绪的推动，而非人民币汇率的修正。外部美元指数。 具体来看，1月4日，人民币即期汇率较前一交易日升值1.2%，而美元指数当日仅小幅下跌0.09%。 因此，美元指数的贬值并不能解释2021年人民币汇率的快速上涨。

对于人民币汇率的快速升值，王友新认为，主要有以下几点：

一是人民币多头情绪集中释放。 1月4日，央行、国家发改委、国家外汇管理局等六大部门联合印发《关于进一步优化跨境人民币政策支持稳外贸稳外资的通知》，进一步扩大人民币跨境使用范围，优化跨境人民币投融资。 和资本项目流动管理汇率比特币人民币，简化跨境人民币结算流程和操作便利。 市场普遍认为此举有利于吸引跨境资金流入，进一步强化市场对人民币的看涨情绪，推动人民币快速升值。

二是中国近期与主要贸易伙伴签署了RCEP、中欧投资协定等多边框架，显着改善了中国的外部发展环境，有利于促进跨境贸易和投资发展，进一步推动市场对中国经济稳定发展和人民币升值的兴趣。 置信度。

三是从全球疫情防控看，近期欧美等发达经济体疫情反复，经济复苏进程大幅延后。

美元指数如何影响人民币汇率未来走势？

虽然前两天人民币汇率的走强与美元指数走弱关系不大，但从去年一整年的情况来看，人民币兑美元汇率的涨幅堪比美元指数的下跌，表明美元价格的变化仍然具有决定性作用。 人民币兑美元汇率的主导力量。

“去年，人民币对美元中间价上涨了6.9%，美元指数同期下跌了6.7%，两者的汇率大致相当。因此，如果美元指数继续未来走弱，可能会推高人民币汇率。” 关涛说。

值得注意的是，2020年12月31日，中国外汇交易中心发布《关于调整中国外汇交易中心人民币汇率指数一篮子货币权重的公告》，将以2019年贸易数据为权重重新调整CFETS人民币汇率指数货币篮子的权重。 本次货币篮子权重调整是自2017年以来的第三次调整，CFETS货币权重调整与交易量权重调整方向基本一致。 增加了欧元、澳元、马币、沙特里亚尔的权重，减少了美元、韩元、日元的权重。 贸易结构匹配度，新版指数自2021年1月1日起实施。

一个有趣的变化是，虽然美元在CFETS人民币汇率指数货币篮子中的权重有所下降，但实际上，美元指数波动对人民币中间价的影响有所增加。

华创证券首席宏观分析师张宇对券商中国记者表示，在新的CFETS系数下，欧元和英镑的权重有所增加，但由于欧元和英镑的汇率走势同样受美元指数的影响，也间接拉高了美元指数对人民币的汇率。 价格影响。

“假设美元指数主动升值1%，即美元指数篮子中的所有货币同时升值1%。在新的CFETS系数下，人民币中间价的贬值压力为0.361%。”价格贬值压力为0.355%，同时在压力测试范围内，美元指数在新系数下的波动将导致人民币中间价波动幅度扩大人民币。” 张宇说道。

对于美元指数的前景，市场普遍认为美元进入弱势看空周期。 王友新表示，对于美元而言，考虑到美国疫情反复恶化、经济复苏进程断断续续、非常规财政货币化周期以及“东涨西跌”的全球政治经济格局。西”，明显进入下行趋势。 循环。 长期来看，美元下行是大势所趋，与美国经济、贸易和投资占全球比重下降的趋势相符。

“当前，全球存在‘去美元化’趋势，而疫情加速了这一趋势。2020年以来，美元在全球外汇储备、全球支付等领域的使用持续“下降。持有国继续抛售美债。因此，在未来3-5年内，美元指数可能会回到2014年左右的水平，完成这一轮升值和贬值周期的过渡。” 王友信说道。

不过，美元走软的过程并不是直线下行。 王友新认为，这个过程是一个逐渐调整的过程。 目前，美元在国际上的使用基础还在，在全球债券、贷款、外汇交易等领域仍占据主导地位。 短期内，这一基础不会完全逆转。 还有周期性回调的可能性。

管涛同时提醒，需关注疫情受控后主要经济体经济复苏速度对汇率的影响。 疫情爆发前，美国经济基本面好于欧洲、日本等主要经济体。 目前，疫情在海外屡屡发生。 部分欧洲国家采取局部封锁措施防控疫情。 这将拖累欧洲的经济复苏。 一些市场观点预测，欧洲经济将经历第二次衰退。 如果是这样，不排除欧洲进一步出台刺激宽松政策的可能。 这将如何影响未来的汇率走势，仍充满很大的不确定性。

出口企业结算货币多元化很重要

对于外向型企业而言，随着未来汇率波动幅度的加大，对汇率风险管控的要求无疑将进一步提高。

“其实，企业有很多方法可以降低和规避汇率波动带来的风险。” 关涛表示，企业除了通过远期结汇、期权交易等方式主动对冲汇率风险外，还可以选择人民币结算或适当的外币结算，而不是过分依赖美元结算。

本轮人民币对美元升值主要反映了美元走弱的影响。 尽管6-12月人民币兑美元汇率累计上涨近10%，但中国外汇交易中心校准的人民币汇率指数同期仅升值2.7%。 从境内银行间市场24元人民币和外币交易中间价来看，去年全年人民币对欧元、澳元、新西兰元、瑞士法郎、丹麦克朗、瑞典克朗等6种外币仍有下跌。 其中，欧元、瑞郎和瑞典克朗占美元指数六种加权货币的近三分之二。 去年，人民币对这三种货币的汇率分别下跌了2.6%、2.7%和6.3%。

关涛表示，企业跨境外币计价结算货币的多元化非常重要。 因为即使预计今年美元指数继续下跌，其兑欧元、日元、英镑、加元、瑞典克朗、瑞士法郎等六大主要货币也会下跌。 只要这些货币对美元的汇率涨幅大于人民币对美元的涨幅，选择这种货币进行外贸出口计价结算也可以规避人民币升值带来的风险。人民币兑美元。 从去年的情况来看，选对结算货币成功的概率是一半。

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